专题：特朗普晓示新关税，众人商场巨震

周一，在好意思国总统特朗普晓示试验新关税后，日元叮咛了好意思元的最蛮横冲击，这标明投资者仍将日元视为悠扬时辰的避险钞票。

日元兑好意思元汇率高潮0.3%。与此同期，欧元兑好意思元下落逾越1%，加元、澳元和新西兰元也纷繁走低。

周一日元展现的相对韧性并非偶然。该货币是本年十国集团(G10)货币中惟一双好意思元保抓增值的货币。在其他商场，跟着特朗普完了其挟制，晓示从周二起对加拿大和墨西哥征收25%的关税、对中国商品征收10%的关税，亚洲股票普遍下落，败表示投资者正逃离风险钞票。

麦格理银行驻新加坡策略师Gareth Berry暗示：“日元正在从头展现其避险属性。”他指出，这主要成绩于日本央行正处于加息轨谈，“同期好意思国国债收益率现在处于高位，在避险神志升温时会回落，从而导致好意思元兑日元走低。”

2025年迄今，日元的走势与往常四年的疲软酿成光显对比。此前，由于日本与好意思国之间的渊博利率差距，日元一直承受着抓续的压力。

Bloomberg MLIV策略师Garfield Reynolds暗示：“在周一广博货币的大幅抛售中，日元犹如一派相对平稳的绿洲。现在，日元是G10货币中惟一兑好意思元高潮的货币。来回员可能会参考其在特朗普首个总统任期内的推崇，那时日元在无数货币下落时逆势攀升，诱骗了平时良善。”

日元的走强可能为日本央行提供更多空间，使其或然在近期一系列加息的基础上进一走路动，从而裁减与好意思国的利率差距。把柄汲取一项拜谒的经济学家臆想，继上个月加息后，日本央行可能会比及7月至9月摆布才会弃取下一走路动。

东京Asset Management One Co.的固定收益司理Akira Takei暗示：“日元是一种安全的钞票。到现在边界，工资一直在高潮，但由于日元走弱，入口价钱居高不下，日本央行难以加息。跟着这一成分的脱色，央行无需急于加息。”

尽管好意思元对日元仍保抓收益率上风，但日元算作避险货币，正在对其他货币增值，致使与瑞士法郎相比好意思。日元的所谓“利差”(以三个月远期隐含收益率掂量)在前年12月下旬攀升至零以上，并自那时开首次达到与瑞士法郎荒谬的水平，这是两年多来的初次。

“日元如斯低廉，而瑞士法郎又如斯强势，这使得日元更受意思，”Berry暗示，“日本央行仍处于紧缩阵势，这也为日元提供了撑抓，”而瑞士央行正在裁减计谋。

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